ரூபாய் மதிப்பு வரலாற்றுச் சரிவு: எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் அந்நிய முதலீட்டு வாபஸ் ஆகியவை அழுத்தத்தை அதிகரிக்கின்றன

 

 

 

டாக்டர் மேத்யூ ஜாய்ஸ்

இந்திய ரூபாய், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94.24 என்ற வரலாற்றுச் சரிவை எட்டியுள்ளது; இது 2013-ஆம் ஆண்டின் 'டேப்பர் டான்ட்ரம்' (taper tantrum) நிகழ்வுக்குப் பிறகு ஒரே ஆண்டில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாகும். உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டுப் பொருளாதார அழுத்தங்கள் ரூபாயை இந்த எதிர்பாராத குறைந்த நிலைக்குத் தள்ளியுள்ளன.

சரிவுக்குப் பின்னால் உள்ள முக்கியக் காரணங்கள்

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஒரு பீப்பாய்க்கு 100 டாலருக்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன. இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவைகளில் 80 சதவீதத்திற்கும் அதிகமானவற்றை இறக்குமதி செய்வதால், டாலருக்கான தேவை அதிகரித்து, அதன் மீதான அழுத்தம் கூடியுள்ளது.

அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) இந்தியப் பங்குச் சந்தையிலிருந்து பெருமளவிலான பணத்தை வெளியேற்றியுள்ளனர். ஜனவரி 2025 முதல் ரூ. 1.48 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான முதலீடுகள் வெளியேற்றப்பட்டுள்ளதால், ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது.

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி ஆகியவை 'ஆபத்து தவிர்ப்பு' (risk-off) மனநிலையை வலுப்படுத்தியுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் டாலரை ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக நாடியுள்ளனர்.

மேலும், தங்கம் மற்றும் மின்னணுப் பொருட்களின் இறக்குமதி அதிகரிப்பு மற்றும் ஏற்றுமதி வளர்ச்சியின் மந்தநிலை ஆகியவை வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை விரிவுபடுத்தியுள்ளன.

பொருளாதாரத் தாக்கங்கள்

ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைவது, எரிபொருள் உள்ளிட்ட இறக்குமதிப் பொருட்களின் விலையை உயர்த்துவதன் மூலம் உள்நாட்டுப் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. இது இறக்குமதியைச் சார்ந்திருக்கும் தொழில்துறையினருக்கான செலவுகளை அதிகரிக்கும்.

மறுபுறம், தகவல் தொழில்நுட்பம் (IT), மருந்துப் பொருட்கள் மற்றும் ஜவுளி போன்ற ஏற்றுமதித் துறைகளுக்கு இது நன்மை பயப்பதாக அமையலாம்; ஏனெனில், இந்தியப் பொருட்கள் உலகச் சந்தையில் அதிக போட்டித்தன்மையுடன் திகழும்.

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சந்தையில் தீவிரமாகத் தலையிடாமல், ரூபாய் தனது நிலையை இயல்பாகவே கண்டடைய அனுமதித்து வருகிறது. இது பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் ஒரு அணுகுமுறை என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் கருதுகின்றனர்.

ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சி என்றால் என்ன?

ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சி என்பது, டாலர் போன்ற முக்கிய அந்நிய நாணயங்களுக்கு எதிராக இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைவதைக் குறிக்கிறது.

நன்மைகளும் தீமைகளும்

நன்மைகள்:

ஏற்றுமதி அதிகரிக்கும்; தகவல் தொழில்நுட்பம், மருந்து மற்றும் ஜவுளித் துறைகள் பயனடையும்; வெளிநாடுகளிலிருந்து வரும் பணப் remittances (அனுப்பப்படும் பணம்) அதிகரிக்கும்; மேலும் உள்நாட்டு உற்பத்தி ஊக்குவிக்கப்படும்.

தீமைகள்:

இறக்குமதிச் செலவுகள் அதிகரிப்பதால் பணவீக்கம் உயரும்

அந்நிய நாணயக் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான செலவுகள் அதிகரிக்கும்

நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை அதிகரிக்கும்

அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை குறையக்கூடும்

நுகர்வோரின் வாங்கும் திறன் குறையும்

உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள், எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் அந்நிய முதலீட்டு வரவுகள் ஆகியவை எதிர்காலத்தில் ரூபாயின் போக்கை நிர்ணயிக்கும் முக்கியக் காரணிகளாகத் தொடர்ந்து விளங்கும்.